永隆银行竞购“比赛赛”

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

⊙本报记者石贝贝

跨时半年多的香港永隆银行竞购案总算闭幕，招商银行以193.02亿港元收买永隆银行1.23亿股股份，占总股本53.12％。此前，商场音讯指出，中国工商银行、交通银行等均参加收买永隆银行的洽谈。在这场内地银行收买香港银行的比赛赛中，永隆银行为何会成为“香饽饽”呢？

年头已开端隐秘商洽

本年2月，永隆银行上海分行成立时，该行董事长伍步高仍否定股权转让的相关事宜。但据香港商场人士音讯，本年年头，有关永隆银行股权转让的商洽现已打开。

上述人士称，伍氏宗族其时只期望香港以外的银行来收买。曾参加商洽的组织投资者包含工行、交行、招行、澳新银行，还有台资金融组织等。

而内地某券商一位投行人士告知记者，永隆银行股权结构相对简略，该行近63％的股权会集控制在香港伍氏宗族手中。“内地银行只需收买大股东伍氏宗族股权，就可以完结对永隆银行的控股。”在收买前，伍氏宗族名下的伍挈宜有限公司、伍宜孙有限公司和宜康有限公司别离持有永隆银行28.22％、13.89％和11.01％的股份。

本年3月，招商银行在与工商银行、澳纽银行等其它竞投方的首轮竞标中宣告失利，退出竞标。随后不久，经由其财务顾问摩根大通穿针引线，招商银行管理层与永隆银行创始人伍氏宗族取得联系，并表明晰清晰的协作目的。

到3月底，香港商场传出音讯，包含招行在内的组织投资者已进入永隆银行股权并购的终究一轮，出价均超越3倍PB。有剖析人士指出，招行从首战退出、到再入战局，表明晰招行对收买永隆银行的热心。招行在港事务较为单薄，招行香港分行尽管具有香港金融管理局颁布的全方位车牌，但由于点、途径及人才的约束，现在仅展开“两地一卡通”等零售事务和一些公司事务。而永隆银行具有35家分行。

疑永隆自我炒作

但永隆银行在3月底曾发公告表明，有关首要股权出售该行股份的买卖并无重大进展。

有业内人士以为，这是永隆银行在成心“炒作自己，从而举高收买价格”。“香港银行业均匀PB为2.5倍左右，大新金融、创兴银行等其它中小银行的PB也只要1.3左右。永隆银行PB一路上升被炒到2.8，这肯定是银行为了卖出好价钱成心炒作自己。”某券商人士说。

自商场传出交行、工行、招行等内地银行有意收买香港永隆银行的音讯以来，永隆银行的股价就不断创出新高。统计数据显现，3月13日永隆银行股价盘中最低为77.8港元，尔后其股价不断创新高，至5月26日该行股价盘中最高达155港元。短短两月，永隆银行股价就翻了一番。5月30日停牌前，永隆银行收报147.4港元。

传监管和谐以避收买价过高

永隆银行股权收买过程中，交行曾在进行尽职查询后，宣告退出竞购。一位外资投行人士指出，这是由于内地监管部门在中资银行之间进行和谐，避免相互之间争抢、以过高价格进行股权收买。“假如报价过高，监管部门或许也不会同意。”

事实上，在传出招行与永隆银行进入排他性洽谈音讯之时，工行新闻发言人表明，“无论是在第一轮竞标过程中，仍是第二轮招标过程中，我行都进行了全面深化的尽职查询作业，对永隆银行有了深化的了解，在此基础上给出了咱们以为合理的估值以及协议条款。在并购过程中咱们坚持了自己的底线。”

对此，商场有剖析人士表明，由于出价问题，工行或许忧虑监管部门会不予同意而作罢。一起，招行3.1倍PB的收买价格被以为远远超越永隆银行估值。对此，招行人士曾表明，不在意其它银行的表态和报价，将会以公告方法发表进一步信息。

终究完结尚待批阅

曾有音讯称，在竞购过程中，内地监管部门关于招行、工行等收买永隆银行股权的报价曾设定上限，不能超越2.85倍PB。因而，香港商场曾对招行以3.1倍PB收买永隆银行股权是否能成功持有置疑情绪。

昨日招行公告称，招商银行以193.02亿港元收买永隆银行1.23亿股股份。但此次收买的完结需求招行股东大会的审议经过、国内和香港监管部门的同意。

一起，不少投行剖析师开端看淡招行并购远景。有剖析师指出，招行2007年末的本钱充足率为10.67%，中心本钱充足率为9.02%，若完结全面收买则将使两者别离下降0.6-0.7个百分点。此外，商场还忧虑招行将会以股权融资方法来弥补本钱金。

对此，招行则表明，有满意资源来彻底满意本次收买的需求。在方针股份收买完结后，该行本钱充足率仍能保持在8％以上。此外，还将经过挑选发行国内次级债、世界次级债、世界可转债等以进一步增强本钱实力。详细融资计划将会另行发布。

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